Ethereum 的验证节点数量已经接近 90 万个，继续碾压其他 Layer1。 最新数据显示： ETH：897,000+ validators Cardano：约 2,900 Solana：仅 767 这也是 Ethereum 最大的护城河之一。 节点越多、分布越广，网络就越难被攻击、审查或单点控制，这也是为什么大量机构依然把 ETH 视为最安全的公链。 但问题也开始出现。 运行一个 ETH validator 需要质押 32 ETH，高门槛让越来越多用户只能选择大型 staking 平台。 目前 Coinbase 已控制超过 12% 的质押 ETH。 也就是说： Ethereum 在“数据上”越来越去中心化，但在“资本结构上”，权力却正在向大型机构集中。 与此同时，ETH 的 DeFi 市场份额也从年初的 63% 下滑至 54%。 不过资金并没有真正离开 Ethereum， 而是转向： Arbitrum Base 等 Layer2 生态。 这其实也符合 ETH 当前路线： 主链负责安全， Layer2 负责扩展和交易量。